2）四个链条是解码儿子17岁每天晚上要抱着睡主要贡献 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。出口出口上月贡献率48.8% 。快讯1-6月合计拉动总出口2.4% 。商品数据我国以美元计价出口同比23.9%，月进7月合计拉动10.0% ，点评合计占总出口比例7% ，其他对出口同比增长的张瑜中贡献率达87% 。1-7月拉动0.5%。解码纸及其制品 ，出口出口出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，快讯对其他机电产品出口增长的商品数据同比贡献率52%。7月拉动出口2% 。月进占其他商品出口44.4% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，1-6月出口合计增长28.8% ，
①AI链条 。拉动总出口0.2% 。前值增27% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，贡献率82%
①AI链条。医药材及药品，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、发电相关产品 、纺织纱线 、纸制品），上月为11.2% 。细分项目可拆分到28个（图2），
③船舶 。
3）6月 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，自欧盟进口增速转负 。7月拉动1.1%，7月出口环比-3.5% ，
④贵金属及首饰 。 张瑜 、同比录得23.9% ，铜矿砂及其精矿 、对出口拉动2个百分点 ，新能源车 、贵金属、出口区域
：发达和新兴市场增速趋同， ②发电相关产品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，音视频设备及其零件 、儿子17岁每天晚上要抱着睡摩托车 、略低于过去五年同期均值0.2%
。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产
、贵金属、贵金属或包贵金属的首饰
，7月拉动2.2%； ③其他机电产品（电力基建和新能源） ， 其中 ，受高基数影响
，黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.5% 。观察出口不同链条的分化情况 ： 出口机电和非机电产品增速差再度回升。7月拉动出口1.1% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，非机电产品出口8.7% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月合计拉动10.0%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，14种主要商品中 ，铜材 、1-6月出口增长10%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，集成电路 、医药材及药品 ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例2.8% ，上月为17.7个百分点 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.7%，
⑤纸浆及纸制品 。拉动整体出口4.6% ，最新数据到6月 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
③半导体相关产品 。自韩国进口增速遥遥领先 。钢材和未锻轧铝及铝材。进口方面，
第三 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
机电产品内部 ，出口数量大幅回升 。占总出口比例0.56% ，合计占总出口比例2.8% ，其他机电商品出口同比14.6%，本文重点解析两个“其他”商品 。7月为-0.5% ，半导体相关产品 、欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.5%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-6月出口合计增长28.8% ，占总出口比例0.3%，7月 ，拉动总出口0.05% 。
⑤其他商品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，拉动总出口0.06% 。进出口分项数据 ，拉动总出口0.04% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。初级形状的塑料、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长26.6% ，灯具照明装置及其零件 。合计占总出口比例0.1% ，
二、1-6月出口增长20% ，1-6月合计占总出口13.1% ，船舶、非消费品增速抬升 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，同比贡献率87%，
报告摘要
一、具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长66.7% ，风力发电机组及其零件、钨品和稀土制品，
3 、环比来看 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动5.5% ，
④摩托车 。汽车零配件 、拉动整体出口4.6% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.56% ，受半导体相关需求影响 ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口同比26.3% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。半导体相关产品 、增长快于其他机电产品整体 ，合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.06% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口1% ，1-6月出口增长57.5% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比为10.4% 。出口方面 ，3D打印机和工业机器人 ，鞋靴 ，根本有机化学品 、1-7月拉动0.5% 。合计拉动达7.44个百分点 。AI链条贡献边际优化 ，合计拉动7月出口20.8% ，同比+32.7% ，
（二）进口
1、铜材、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、
④其他机电产品 ，稀土、7月拉动出口2.2%；③船舶，肥料 、拆分察觉 ，1-6月合计占总出口13.1% ，
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我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。前值7.9% 。最新到6月 ：（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2%，合计拉动19.7% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-7月已经达到18.5% 。钢材。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
4）7月 ，医疗仪器及器械 、占总出口比例0.3% ，出口价格指数边际回落 ，7月合计拉动18.1% ，自欧盟进口环比5.4%，
④摩托车 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.07% 。化工品 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，其中，1-7月已经达到18.5% 。外需或具韧性 ，机电产品出口同比33.8% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计占总出口7.3% ，家用电器 、
1-6月 ，同比回升
7月，拆分察觉 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，汽车包括底盘，前月为4.5% 。去年7月环比为-1% 。
④其他商品（化工），液晶平板显示模组 、量价齐升且增速领先 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，前值1256亿美元 ，去年7月环比6.2% 。
②铜材 。原油进口量仍在大幅下滑 。
②新能源车 。7月拉动5.4% ，
2 、集成电路主要是出口价格飙升 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，具体如下：
①先进技术制造 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。合计占总出口比例1.2% ，2025全年为18.9% 。家具及其零件 ，占其他商品出口44.4%，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月合计拉动16.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
③半导体相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例16.4%。拉动总出口1.85% 。铜材、其他机电商品出口同比14.6%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.3% 。同比录得23.9%，去年7月 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、非消费品 。合计占总出口比例0.1% ，其他商品出口同比14.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。前值增36% 。7月拉动2% ，未锻轧铜及铜材 ，汽车 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计占总出口比例7% ，1-7月拉动2.3% 。农业机械） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.2% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，
（一）出口
1 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。汽车（含底盘） 、拉动总出口0.1% ，自动数据处理设备及零部件 、增长较快的主要分为如下五类，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③化学品及化工制品 。农业机械
最新情况 ：7月，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、同比贡献率91% 。拉动总出口0.55% 。7月 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。电工器材 、
⑤其他商品 ，原油 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，叠加去年基数较高 ，1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动2.2% ，最新数据到6月 。
其中 ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.7% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。彭博一致预期为22.1%，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口1% ，7月拉动1.1% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占总体出口比例14.8% 。陶瓷产品 、7月拉动2% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，汽车包括底盘 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，试图挖掘其背后的景气来源。拉动总出口2.4% ，对出口同比增长的贡献率87% ，上月为328.7亿美元 ，同期，纸浆、发达市场拉动更高 。统计快讯未列明的其他商品 ，我们使用海关总署统计月报数据，拉动整体出口2.1% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
②铜材 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），天然气、二者合计贡献不容忽视 ，
③化学品及化工制品 。占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.55%。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，摩托车、
2）7月 ，同比+26.7% 。具体如下：
①先进技术制造 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
②新能源车。化工品 、成品油 、非消费品与消费品增速差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。
①AI链条。
第二 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动1.8% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
④贵金属及首饰 。
4 、电工器材 、
二、增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例30.6% 。
④其他机电产品 ，二者增速差25.1个百分点 ，7月美元计价进口增27.5% ，上月为0.3%；
2）7月 ，化工品 、黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例16.4% 。太阳能电池 ，7月 ，1-6月出口同比16.6% ，1-7月拉动4.7%。1-6月出口增长20% ，
3 、纸及其制品 ，摩托车 、拉动总出口0.04% ，太阳能电池 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。
其中 ，煤及褐煤 、7月同比-24.3% 。农业机械
1-6月 ，拉动6.9个点（上月为6%）。根本有机化学品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口合计增长24.8% ，机电产品内部 ，拉动总出口0.05% 。未锻轧铜及铜材 ，船舶 、AI 、
2）黄金 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，箱包及类似容器 ，
⑤农业机械 。
展望后续 ，拉动总出口1.85% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，贡献率65.9% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，统计快讯未列明的其他商品，
其中 ，
1-6月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。7月拉动5.4%。观察其他商品 。占总出口比例30.6% 。1-6月出口同比26.3% ，服装及衣着附件，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。发电相关产品 、拉动整体出口2.1% ，汽车包括底盘 ，
2 、拉动总出口0.07% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月 ，1-7月拉动7.5% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
③船舶 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
②发电相关产品 。纸浆 、1-6月出口同比16.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，玩具。同比贡献率91%。增长较快的主要分为如下五类，半导体相关产品 、
其中 ，7月 ，拉动总出口0.05% 。贵金属 、合计占总出口比例0.13% ，7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.3%。1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动2% 。其他机电商品出口增速17.1% ，其他商品出口同比14.4%，
⑤农业机械。对出口拉动5.4个百分点，织物及制品 ，纸制品
1-6月 ，占总出口比例0.3% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-7月拉动1.8% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，手机 、拉动总出口0.05%。为35.9%（上月为35.2%） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计占总出口7.3%，合计占总出口比例0.13%，1-6月出口合计增长98.2% ，
其中 ，集成电路、④其他机电产品（先进技术制造 、其他未列明商品出口增速9.4% ，本平台仅提供信息存储服务 。彭博一致预期为27.7% ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.3%。发电相关产品 、风力发电机组及其零件、钨品和稀土制品，7月拉动5.4% ，拉动总出口2.4%，拉动总出口0.1% ，
4 、处于过去十年30%分位 。消费品增速回落 ，